几个国家加入一个共同货币体系的好处是，沃尔沃S万每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，沃尔沃S万而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，混动但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，混动那将错失经济繁荣，非常可惜。例如，沃尔沃S万美国在第二次世界大战期间，沃尔沃S万在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

混动国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。而我们提出的新规则是基于股权，沃尔沃S万中央银行扮演最后救助人角色，沃尔沃S万在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。白芝浩规则是基于债权，混动中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

过去30年，沃尔沃S万合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。混动本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

沃尔沃S万我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，混动在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。由上可见，沃尔沃S万一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

在我们的新货币理论中，混动货币如何进入经济成了重要问题，混动银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。沃尔沃S万国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

过去30年，混动合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。与之相类似的是，沃尔沃S万有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

(责任编辑：刘允乐)